市场

最重要的一点是对邪恶的本质同意现在一般的经济学家们所接受,在国际收支失衡是理解当前的危机事实上根本的,它可能是在欧元区和不受货币联盟汉斯 - 韦尔纳·辛恩挂钩的经济体更重要的是,的CESifo(慕尼黑),很大程度上解释说,“欧洲货币联盟正面临着国际收支的严重的内部危机回忆的重要方面布雷顿森林体系在这之前他抛弃“了许多的CESifo论坛,发表在一月份的年的危机,是专门为这个主题在三月勃鲁盖尔,总部设在布鲁塞尔的智库,发表“欧元区急刹车”一篇题为三月下旬,延斯·魏德曼,德国央行行长,再次提高了在伦敦的一个会议的主题的“重平衡欧洲的“巨额盈余支出在经济繁荣时期是先于金融危机中,民营资本自由流通,包括南欧国家希腊,葡萄牙和西班牙的赤字记录经常账户相当于10%,甚至更多GDP的这些缺乏资金超过收入严重过剩支出从私人部门,公共部门或两个经济繁荣的同时产生的外部竞争力的大面积亏损随后而来的私人捐款突然停止如第勃鲁盖尔概述,这些冲击在2010年春季,2008年全球金融危机(影响希腊和爱尔兰)(影响希腊期间发生,爱尔兰和葡萄牙),最后,在2011年下半年(影响意大利,葡萄牙和西班牙)

当然,自首都停止灌溉香港专业教育学院,活动已经崩溃,财政状况已经恶化,欧元区并没有跨境融资等扰乱准备:一旦停止观察它被认为是不可能的,欧元区有两个选择:通过公开渠道这是选择第二个选项,迫使外部调整禁止集贸市场,还是金融,在其最后贷款人的角色,欧洲央行向银行我们应该怎么办aujourd “惠

中号魏德曼提供了他所谓的“典型的德国立场”这是“赤字国家必须调整他们应该解决他们的结构性问题,就必须减少其国内需求,他们必须变得更加有竞争力,增加出口”应该是什么在这种情况下,盈余国家的作用

在这一点上,魏德曼先生非常明确:“人们有时说每个人都应该朝着再平衡的中途,使竞争力较弱的盈余国家,如德国这一建议意味着重新平衡赤字国家之间共享黄金和盈余的国家,我们必须要问的问题是:“它在哪里带领我们

”()如何能成功地欧洲(),如果我们()放弃我们来之不易的竞争力,才能成功

欧洲作为一个整体必须变得更有活力,更有创造性,更高效“CONFUSION生产力和竞争力唉,这些言论混淆的生产力和竞争力,这是两个不同的东西,但是:美国,例如,生产力更高,但少竞争力超过中国外部竞争力是相对的而且,在全球层面,重新平衡必须与M Weidmann共享知道的问题是,通过什么机制如果欧元区的对外竞争力依赖于汇率“当然,他指出,盈余国家可以,如果赤字国家与他们的调整进行的影响”,成员国只能提高彼此之间的竞争力这正是德国在2000年代的做法今天必须扭转这一趋势高盛已发表两篇关于可能产生的后果的文本由此产生(“实现财政和外部平衡”,3月15日和22日) 根据作者,保证可持续的外部位置,葡萄牙必须注册汇率的35%,希腊30%的贬值,西班牙20%的折旧和意大利的实际贬值10%-15%的折旧,而爱尔兰现在是有竞争力的这样的调整意味着在另外区域的心脏国家抵消升值,以在欧元区的2%的平均通胀率和零通胀没有竞争力的国家,调整将需要十五年葡萄牙和希腊,西班牙十年,五到十年,在意大利也将意味着4%的年度通胀率在该地区其他策略扩展主义者这样的内部装修能否以纯粹自然的方式发生

是的今天,欧洲央行(ECB)进行的扩张性政策和德国的银行肯定将能够发放更多贷款,在家里在德国贷款的繁荣将是非常有用的,但想象一下,这并不那么发生,欧元区今天辉遭受紧缩政策,将进入需求低迷期长,反过来,可能会深刻地影响了世界其他地区的贸易平衡,这将达到不可容忍的保护主义政策处于困难时期欧元区同意什么在这样的政策,同时要求以外的国家加强与国际货币基金提供的只会雪上加霜的是室外国家更多的资源困扰的成员的资金将有权它否认并要求他们的任何新支持都以a为条件因此,好消息是关于支付失衡在危机中的作用达成共识

坏消息是欧元区仍然不承认竞争力必然是相对越早这样做,复苏的道路,困难,因为它是,将至少跟踪(本专栏刊登在独家合作的“金融时报” FT©由吉尔从英文翻译伯顿)